「インタレスト・カバレッジ・レシオって長い名前だけど、何を見る指標？」——そんな方へ。
インタレスト・カバレッジ・レシオとは、本業のもうけで借金の利息を何倍払えるかを示す、利払い能力の指標 です。簿記1級保有者の私が、計算式・具体例・倍率の目安を、数字を使ってわかりやすく解説します。借金の多い会社が、その利息をちゃんと払えるかを見抜くカギになります。
- インタレスト・カバレッジ・レシオ ＝ 事業利益 ÷ 支払利息
- 事業利益 ＝ 営業利益 ＋ 受取利息・受取配当金（利息を払う元のもうけ）
- 「本業のもうけで利息を何倍払えるか」を表す（単位は倍）
- 高いほど安全。1倍だと稼ぎがちょうど利息で消える
インタレスト・カバレッジ・レシオとは？（利息の支払い能力）
インタレスト・カバレッジ・レシオとは、会社が稼いだもうけで、借金の利息をどれくらい余裕をもって払えるかを示す指標です。名前の「インタレスト（interest）」は利息、「カバレッジ（coverage）」は覆う・まかなうという意味。つまり「利息をまかなえる度合い」を表します。
インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）＝ 事業利益 ÷ 支払利息
たとえば事業利益が500万円、支払利息が100万円なら、500 ÷ 100 ＝ 5倍。利息の5倍のもうけがある＝利息の支払いにかなり余裕がある と読めます。倍率が高いほど安全です。
ぶんぶん『稼ぎで利息を何回払えるか』のイメージ。5倍なら利息を5回払えるだけ稼いでるってこと。1倍だと利息を払ったら利益がゼロ、ギリギリだよ。
計算式の中身（事業利益と支払利息）
計算式は「事業利益 ÷ 支払利息」ですが、分子の「事業利益」の中身をおさえておきましょう。
| 計算式の要素 | 中身 | 意味 |
|---|---|---|
| 分子：事業利益 | 営業利益 ＋ 受取利息・受取配当金 | 本業＋金融で稼いだ、利息を払う元になるもうけ |
| 分母：金融費用 | 支払利息（＋割引料） | 借金にかかる利息の負担 |
分子の 事業利益 は、本業のもうけである営業利益に、預金や投資から得た受取利息・受取配当金を足したものです。これは「利息を払うために使えるもうけ」を表します。分母の 支払利息 は、借金にかかる利息の負担です。この2つを比べることで、利息を払う力がどれくらいあるかが分かります。
【具体例】計算してみる
簡単な数字で、2つの会社を比べてみましょう。どちらも支払利息は同じ100万円です。
A社を計算する
事業利益600万円 ÷ 支払利息100万円 ＝ 6倍。利息の6倍のもうけがあり、支払いに十分な余裕があります。
B社を計算する
事業利益120万円 ÷ 支払利息100万円 ＝ 1.2倍。もうけの大半が利息の支払いで消えてしまい、余裕がほとんどありません。
比べる
同じ利息100万円でも、A社は6倍、B社は1.2倍。倍率が高いA社のほうが、借金の利息をしっかり払える安全な会社だと読めます。
倍率の目安の見方
インタレスト・カバレッジ・レシオは、次のように読みます。
| 倍率のイメージ | 読み方 |
|---|---|
| 1倍 | 稼ぎがちょうど利息で消える（かなり苦しい） |
| 数倍以上 | 利息を十分に払える余裕がある（安心） |
| 1倍を割る | 本業の利益だけでは利息を払いきれない（危険） |
ポイントは 1倍を大きく上回っているか です。1倍だと、稼いだもうけがちょうど利息で消えてしまう状態。数倍以上あれば、利息を払っても十分に利益が残る、安全な状態だと判断できます。逆に1倍を割ると、本業のもうけだけでは利息を払いきれず、資金繰りが厳しいサインです。
なぜ大事なの？（負債比率との使い分け）
借金の重さを見る指標には「負債比率」もありますが、見ている角度が違います。
- 負債比率：自己資本に対して、借金がどれくらいあるか（借金の“量”）
- インタレスト・カバレッジ・レシオ：もうけで利息をどれだけ払えるか（利息を払う“力”）
借金が多くても（負債比率が高くても）、しっかり稼いで利息を余裕で払えるなら、そこまで危険ではありません。逆に借金が少なくても、もうけが小さくて利息を払うのがやっとなら要注意です。借金の量（負債比率）と、利息を払う力（インタレスト・カバレッジ・レシオ）をセットで見る と、安全性がより正確につかめます。
よくある質問（FAQ）
- インタレスト・カバレッジ・レシオは何倍あれば安全ですか？
-
業種や会社によりますが、一般的には数倍以上あれば利息の支払いに余裕があると読めます。1倍に近い、または1倍を割る場合は、本業のもうけだけでは利息を払いきれない危険なサインです。同業比較や時系列での変化で見るのが基本です。
- 分子は営業利益ではなく事業利益なのですか？
-
はい。利息を払う元になるもうけを見るため、営業利益に受取利息・受取配当金を加えた『事業利益』を使うのが一般的です。会社や資料によっては営業利益で計算することもあります。
- 負債比率と何が違うのですか？
-
負債比率は『借金がどれくらいあるか（量）』、インタレスト・カバレッジ・レシオは『もうけで利息をどれだけ払えるか（力）』を見ます。量と力の両方を見ることで、安全性をより正確に判断できます。
- 倍率が下がったら何を疑えばいいですか？
-
本業のもうけ（事業利益）が減ったか、借入が増えて支払利息が増えたか、のどちらかです。利益の減少なら収益性、利息の増加なら借入の増加を確認します。金利が上昇する局面では、支払利息が増えて倍率が下がりやすくなります。
- この指標はどこで使われますか？
-
借入や社債の多い会社の安全性評価、社債の信用力（格付け）の判断などで使われます。銀行が融資を判断するときにも、利息をきちんと払える力があるかの目安として重視されます。
まとめ：利息を「何倍払えるか」で安全性を見る
最後に、この記事のポイントをまとめます。
- インタレスト・カバレッジ・レシオ＝事業利益 ÷ 支払利息
- 事業利益＝営業利益＋受取利息・受取配当金
- 本業のもうけで利息を何倍払えるかを表す（高いほど安全）
- 1倍だと稼ぎが利息で消える。数倍以上あれば安心
- 借金の量（負債比率）と利息を払う力（本指標）をセットで見る
インタレスト・カバレッジ・レシオは、借金の多い会社が利息をちゃんと払えるかを見抜く指標です。負債比率や安全性分析とあわせて理解すると、会社の安全性がぐっと正確に読めるようになります。
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