PERとPBRとは？株価指標の見方と使い方を簿記1級保有者が解説

「PER・PBRって何？」「株が割安かどうか、どう見るの？」——そんな方へ。

簿記1級と証券アナリスト（1次）で学んだ私が、代表的な株価指標である PER・PBR・配当利回り の見方と使い方を、やさしく解説します。これらは「株価が割安か割高か」をはかるものさしで、決算書の数字（簿記の知識）とつながっています。

株価指標とは？（割安・割高をはかるものさし）

株価指標とは、会社の株価が、その会社の実力（利益・純資産・配当など）に対して高いか安いかを測るものさしです。代表的なものが、PER・PBR・配当利回りの3つです。順番に見ていきます。

PER（株価収益率）とは

PERは「株価が、1年の利益の何倍まで買われているか」を表します。計算式はこうです。

PER（倍）＝ 株価 ÷ 1株当たり純利益（EPS）

数字が小さいほど、利益のわりに株価が安い＝割安の目安です。一般に15倍前後が一つの基準と言われますが、業種や成長性で大きく変わるので、同業他社と比べるのが基本です。

実績PERと予想PER（どっちを見る？）

PERには2種類あります。過去の確定した利益で計算する「実績PER」と、今期の予想利益で計算する「予想PER」です。

投資ではこれからの利益が大事なので、予想PERが重視されることが多いです。ただし予想は外れることもあるので、実績とあわせて見るのが安全です。証券会社のサイトなどでは、両方が載っていることがほとんどです。

PBR（株価純資産倍率）とは

PBRは「株価が、会社の純資産の何倍か」を表します。計算式はこうです。

PBR（倍）＝ 株価 ÷ 1株当たり純資産（BPS）

PBR1倍は、株価が「会社をいま解散したときに株主に戻る価値（解散価値）」と同じ状態です。1倍割れは割安の目安とされますが、将来性が低く見られている結果のこともあるので、理由の確認が必要です。

なお、PER・PBR・ROEには PBR ＝ PER × ROE という関係があります。ROE（自己資本利益率）とあわせて見ると、より深く理解できます。

配当利回りとは

配当利回りは「株価に対して、1年でどれだけ配当がもらえるか」を表します。

配当利回り（%）＝ 1株当たり配当 ÷ 株価 × 100

高いほど配当は多くもらえますが、株価が下がった結果として見かけ上高くなっていることもあります。配当の持続性（業績で払い続けられるか）とセットで見るのが大切です。

【具体例】数字で見るPER・PBR・配当利回り

簡単な数字で、実際の計算を見てみましょう。

項目	数値	指標の計算
株価	1,500円	—
1株当たり純利益（EPS）	100円	PER ＝ 1,500 ÷ 100 ＝ 15倍
1株当たり純資産（BPS）	1,000円	PBR ＝ 1,500 ÷ 1,000 ＝ 1.5倍
1株当たり配当	30円	配当利回り ＝ 30 ÷ 1,500 ＝ 2%

この会社はPER15倍・PBR1.5倍・配当利回り2%。ROEはEPS÷BPS＝100÷1,000＝10%です。さきほどの式どおり、PER15倍 × ROE10% ＝ PBR1.5倍 となり、つじつまが合います。指標どうしはバラバラでなく、つながっているのがわかります。

株価指標を使うときの注意点

株価指標は便利ですが、使い方を間違えると判断を誤ります。次の点に注意しましょう。

• 業種・成長段階で平均が大きく違う（成長株はPERが高めになりやすい）
• 低PER・低PBRには「安いだけの理由」があることも（いわゆる割安の罠）
• 1つの指標だけで判断しない（複数の指標＋収益性・安全性とあわせて）
• 数字は、過去の推移や同業他社と比べてはじめて意味を持つ

業種でこんなに違う！PER・PBRの傾向

「PER15倍が基準」と言っても、業種によって平均は大きく違います。同じ数字でも、業種が違えば意味が変わります。

業種・タイプ	株価指標の傾向
成長業種（IT・ハイテクなど）	将来の利益期待で、PERが高くなりやすい
成熟業種（インフラ・食品など）	PERは低め・安定しやすい
銀行など地味な業種	PBR1倍割れも珍しくない
赤字企業	利益がマイナスでPERは計算できない（参考にならない）

だからこそ、PER・PBRは「同じ業種の中で比べる」のが鉄則です。業種をまたいで数字だけを比べても、正しい判断はできません。

PER・PBRと財務分析（簿記の知識が効く）

PERやPBRの土台になるEPS（1株純利益）やBPS（1株純資産）は、損益計算書や貸借対照表から計算されます。つまり、決算書を読める人ほど、株価指標の「中身」を正しく理解できます。

簿記1級で決算書のしくみが分かると、PER・PBRが単なる数字ではなく「この会社の利益や資産の実態」として見えてきます。収益性（ROE・ROA）とあわせて学ぶと、理解がぐっと深まります。

PER・PBRはどこで調べる？

自分で計算しなくても、次のようなところで確認できます。

• 証券会社の銘柄ページ（口座があれば手軽に見られる）
• 会社四季報（業績予想や指標がまとまっている）
• 各企業のIR情報・決算資料（一次情報）
• 株式情報サイト（無料で指標を一覧できる）

数字をただ見るだけでなく、「なぜその水準なのか」を決算書で確かめると、指標が“生きた情報”になります。ここが、決算書を読める人の強みです。

よくある質問（FAQ）

PERは何倍が目安ですか？

一般に15倍前後が一つの基準と言われますが、業種や成長性で大きく異なります。成長株は高め、成熟株は低めになりやすいので、同業他社や過去と比べるのが基本です。

PBR1倍割れはお買い得ですか？

割安の目安ではありますが、将来性が低く見られている結果のこともあります。「なぜ1倍を割れているのか」の理由を確認することが大切です。

PERとPBRはどちらを見ればいいですか？

両方見るのがおすすめです。PERは利益、PBRは純資産が基準で、見ている角度が違います。あわせてROEも見ると、より立体的に判断できます。

配当利回りが高い株は良い株ですか？

配当は多くもらえますが、株価下落で見かけ上高くなっていることもあります。配当を払い続けられる業績かどうかと、セットで判断しましょう。

株価指標を理解するのに簿記は必要ですか？

必須ではありませんが、EPSやBPSは決算書から来るので、簿記が分かると指標の意味が深く理解できます。

まとめ：株価指標は「決算書」とつなげて読む

最後に、この記事のポイントをまとめます。

• PER＝株価÷EPS。利益の何倍か（低いほど割安の目安）
• PBR＝株価÷BPS。1倍が解散価値の目安（PBR＝PER×ROE）
• 配当利回り＝1株配当÷株価×100。持続性とセットで見る
• 低い＝買いではない。割安の罠に注意し、複数指標で判断する
• EPS・BPSは決算書から。簿記の知識が理解を深める

※この記事は特定の銘柄や投資をすすめるものではありません。投資の判断はご自身の責任で行ってください。株価指標は、あくまで「自分で会社を数字で見る」ための道具です。